纽卡公布英超亚洲杯大名单:日韩双星领衔

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导语:纽卡斯尔联官方公布了本月前往中国参加英超亚洲杯的大名单,韩国中场奇诚庸和日本前锋武藤嘉纪等名将悉数在列。

纽卡斯尔联官方公布了本月前往中国参加英超亚洲杯的大名单,韩国中场奇诚庸、日本前锋武藤嘉纪以及队长拉塞尔斯等名将悉数在列。法国后卫勒热纳和门将埃利奥特因伤缺席,而阿尔米隆和阿特苏由于在今夏分别跟随巴拉圭和加纳参加了美洲杯与非洲杯,因此也不会随队来到中国。

纽卡将在17日于南京奥林匹克中心对阵狼队,同时进行的还有曼城vs西汉姆联的比赛,三四名决赛和最终决赛将于20日在上海虹口体育场举行。

后卫:克拉克、杜梅特、法比安-舍尔、拉塞尔斯、费尔南德斯、曼基略、拉扎尔、斯特里、欧文-贝利

中场:奇诚庸、里奇、雅各布-墨菲、谢尔维、海登、亚伦斯、科尔巴克、西恩-朗斯塔夫、瓦特、奇诚庸马修-朗斯塔夫

寻梦欧罗巴——“双黄”贡献进球助队大胜国家状态各不相同

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大家好,今天是十一长假的最后一天,这几天大家玩的如何呢?咱们玩的高兴,远在欧洲的赛场上踢球的韩国球员也是不亦乐乎。当然每个人对待国家队比赛日前的心境也不一样,每个人在俱乐部的处境也不同。本轮有两名韩国国脚取得了进球,帮助各自的球队获得了一场大胜。在世预赛开始前,这无疑是一个积极的信号。

北京时间10月6日凌晨的法甲赛场再次迎来了令韩国球迷兴奋的消息,19-20赛季的法甲联赛第9轮图卢兹和波尔多的比赛中,黄义助又进球了!个人法甲第三粒进球,帮助球队2-0力斩图卢兹。值得一提的是,这是黄义助在本赛季第二次利用远射完成破门了。上一粒进球是联赛第3轮客场与第戎的比赛,而这次又是在客场,方式还是那个远射,真可谓一招鲜在法甲吃遍天!

本场与图卢兹的比赛,黄义助首发出场并打满全场。本场比赛,客场作战的波尔多早早取得了2-0的领先优势。第53分钟,令人兴奋的一幕到来了,黄义助在区前持球后突然远射,对手门将毫无反应,波尔多将比分扩大为3-0!这是黄义助赛季的第二粒进球,在世预赛到来前,黄义助展现了一个非常好的竞技状态。法甲处子赛季得到了肯定和进球,希望他可以越来越好。

除了黄义助外,本轮石现俊也出现在了赛场,在兰斯客场与雷恩的比赛中,客队的韩国中锋石现俊在第80分钟替补登场,出战10分钟的时间里虽然没有斩获,但依旧给对手带来了威胁。不知道下一轮,我们是否能够等到他首发亮相的机会。

北京时间10月5日晚,19-20赛季英超第8轮比赛展开争夺。相比于法国的黄义助,托特纳姆热刺的孙兴慜则显得很郁闷。在球队客场与布莱顿的比赛中,首发登场的他又经历了一场惨败,0-3,热刺倒在弱旅脚下。孙兴慜出战73分钟,表现一般,没有太大亮点的他在第73分钟被换下。这场失利,也让托特纳姆热刺新赛季8场比赛的4个客场全部无胜(2平2负)。国家队比赛日回来后,孙球王就要多在拯救球队成绩方面下功夫了。

北京时间今天凌晨结束的19-20赛季英超第8轮最后一场比赛,奇诚庸纽卡斯尔联主场1-0爆冷击败曼联,拿到了新赛季的第二场胜利。但对于韩国球员奇诚庸来说,这场比赛他没有什么美妙的回忆。这场比赛,奇诚庸最终无缘18人大名单。对于他来说,这意味着什么,其实已经不用再多说了。本场比赛,因为同一位置的伊萨克·海登的停赛,奇诚庸本来应该获得先发机会,但遗憾的是就算替补也没有他的份。在纽卡的处境通过这场比赛的大名单已经显得尤为尴尬,今年冬天前如果没有改善,恐怕奇队长需要另谋出路了。

本周中巴伦西亚经历了一周双赛,0-3输给阿贾克斯后,球队又要与阿拉维斯在联赛进行交手。北京时间10月6日凌晨,在19-20赛季西甲第8轮巴伦西亚和阿拉维斯的比赛中,我们再次看到了坐在替补席上的李刚仁。奇诚庸全场比赛最终巴伦西亚2-1获胜,而李刚仁却在板凳席看了全场。对于球队来说,李刚仁虽然有才华,但经验不足,他还需要继续等待机会。

北京时间10月5日晚,19-20赛季德甲第7轮比赛展开争夺。弗莱堡迎来了多特蒙德的挑战,最终双方2-2战平。本场比赛,韩国双子星权昶勳和郑优营双双进入大名单,但并未获得出场机会。自第三轮对阵科隆首发后,权昶勳连续4场进入替补名单待命,而郑优营目前赛季零出场,他还需要在弗莱堡二队继续打磨自己。

上周末,19-20赛季德乙继续展开争夺,在第9轮的比赛中,基尔主场1-2不敌雷根斯堡,再度遭遇败局。本场比赛基尔的中场球员李在城首发登场并打满全场,但未收获进球。徐永在进入替补名单,但未获得出场机会。此役过后,基尔位居第16位。

同样是本轮德乙赛场,另一名韩国球员白昇浩也获得了出场机会,在达姆施塔特与卡尔斯鲁厄的比赛中,司职中场的白昇浩代表达姆施塔特首发登场并打满全场,对于白昇浩来说,他的实力在德乙得到了认可,能够连续首发并打满全场,对于再次重返国家队的小白来说,足够收获更多的自信。

黄喜灿又进球了!19-20赛季的奥地利足球甲级联赛第10轮比赛中,黄喜灿再度收获了进球,球队主场与阿尔特阿赫的比赛中,黄喜灿第70分钟替补后卫热罗登场,登场之后的黄喜灿格外活跃,多次射门威胁对手球门。不过他的进球直到第86分钟才等来,黄喜灿在禁区内拿球后一脚怒射,皮球直挂对手球门上角,最终萨尔茨堡红牛主场6-0大胜对手,新赛季联赛9胜1平傲视群雄。

本赛季萨尔茨堡红牛的46个进球中,以黄喜灿(Hwang Hee Chan)-哈兰德(Erling Braut Haaland)-达卡(Patson Daka)为首的“萨尔茨堡HHD三叉戟”居功至伟。黄喜灿赛季个人7球10次助攻,哈兰德个人18球5次助攻,达卡凭借本场比赛的帽子戏法也完成了10球3助攻的数据。三人总计贡献35球18次助攻,三人组合缺一不可。“HHD”组合能够为球队新赛季带来更多荣耀吗?我们可以期待一下他们的表现,当然黄喜灿更需要证明自己的是在国家队的舞台,世预赛,他会有机会完成进球吗?

即将开始的世预赛,刚刚结束欧陆表现的这些太极将士们也将拿出自己的实力证明自己,我们也期待在世预赛的舞台,进球和助攻会滚滚而来。而未能登场的李青龙、李升祐、奇诚庸、权昶勳、郑优营等人,可要加油了!希望10月,他们可以结束自己的尴尬。返回搜狐,查看更多

《实况足球》潜力后卫迪奥戈达洛特19岁的天才后卫!

迪奥戈·达洛特是曼联的潜力新星,年仅19岁的达洛特已经成为了曼联重点培养对象。达洛特而在《实况足球》手游里面,达洛特也是相当厉害的。很多时候,我们选择球员往往只看他的卡片质量,黑卡就是王道。但实际上,更多时候我们更应该注重球员的以后发展。达洛特就是一个很好的代表,他在《实况足球》手游里面可以说是相当具有潜力的一个球员,并且达洛特还很实用。那么他到底好用在哪里呢?让我们一起来看一下吧!

在《实况足球》手游里面,达洛特的满级评分足足有88的评分,很多时候达洛特的满级评分被人误解为虚高,但实际上达洛特的满级评分真实的反映了其本人的能力数值。而且达洛特才19岁,还有很大的发展空间,或许在未来的《实况足球》手游里面,顶级右后卫的名单中有达洛特的一个名字!

达洛特的具体数值相当不错,首先达洛特的体力数值为86,这个数值基本上可以撑到全场,在《实况足球》手游里面还是比较难得的。其次就是达洛特的速度和爆发力相当惊人,速度和爆发力的数值分别是92和95的评分。还有达洛特的脚下力量和空中传球也很出色,脚下力量数值为83,空中传球数值是81。

达洛特在《实况足球》手游里面主要位置是右后卫。当然,达洛特也可以在右边卫和左后卫的位置上面发挥的不错,其他位置都不太适合达洛特。最适合达洛特的阵型是4-2-3-1,这个阵型很适合达洛特在边路进行突进,从而达到进球的效果。

首先达洛特并没有传统右路的控球能力,达洛特的控球水平比较差,再就是达洛特的防守能力也不是很出色,很容易被人过掉。其次达洛特的身体控制和身体接触都不是很出色,算不上一个合格的防守者。返回搜狐,查看更多

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其次,在度过英超两连败之后,曼联斩获各项赛事的三连胜,同时也是客场三连捷(伯恩利、沃特福德、达洛特年轻人),走出之前14个欧战客场只有3胜的怪圈。而顺利拿到欧冠开门红之后,红魔下一轮将在主场迎战蝙蝠军团,如果能够借助梦剧场之利全取3分,那么将在小组出线权的争夺中占得优势。

再次,今夏新援达洛特完成处子秀。这位身价达到1900万英镑的19岁边后卫是带伤加盟曼联的,在接受膝盖手术后,他恢复情况良好,已经代表青年队出战2场,得到穆里尼奥的现场考察。原本人们以为达洛特此战只会进入大名单,但令人没想到的是,他力压阿什利-扬首发担任右后卫,在欧冠赛场上完城曼联生涯首秀。

当家球星

“水牛”埃辛虽然早已过了巅峰期,冬季转投AC米兰后也得不到太多出场机会,mensah球员但前切尔西铁腰名气仍在,大战经验也非队内其他人所能比,仍有可能扮演重要角色。

“水牛”埃辛虽然早已过了巅峰期,冬季转投AC米兰后也得不到太多出场机会,但前切尔西铁腰名气仍在,大战经验也非队内其他人所能比,仍有可能扮演重要角色。

美国头号球星多诺万意外落选,闯荡英超多年的邓普西将成为锋线上最有经验的球员。福苏-门萨
更多精彩尽在这里,详情点击:https://thesoulfulwanderlusts.com/,福苏-门萨他为美国队出场超过100场,曾攻破英格兰、意大利、西班牙、德国和巴西等豪强的球门。邓普西从英超热刺回到美职联后,状态不太稳定。

48人退出08NBA选秀大会 44名球员参加最终角逐

搜狐体育讯北京时间6月18日,2008NBA选秀大会共有48名参选球员宣布退出选秀。剩余39名大学球员及5名国际球员将参选2008NBA选秀大会。堪萨斯大学的比斯利与孟菲斯大学的罗斯被认为最有可能成为本届选秀状元。

2008NBA选秀大会将于美国时间2008年6月26日(周四),在位于纽约市的麦迪逊花园广场剧院举行。

昨日中午,香港电影金像奖前任主席文隽监制、曾执导过《我的兄弟姐妹》的导演俞钟的新作《成长》举行了小型新闻发布会.香港电影金像奖名誉主席、mensah球员著名电影人吴思远和名导陈可辛等前往捧场…

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区块链经济:数字货币有多大可能性?

比特币不是莫名其妙蹦出来的“妖猴”。从技术上讲,几十年前技术精英选择了中心化数据库,今天成就了高效、稳定、庞大的FACEBOOK、谷歌、微信等巨无霸平台。

然后,我们现在开始想要追逐自由了。想要数据私有权、数字资产私有权,享有私有权才有自由,才有隐私权和收益权。

同时,我们呼唤安全,虽然分布式账本未必比中心化数据库更加安全,但是前者是信任自己和代码,后者是信任他人和权威,人性上讲显然更倾向于选择前者。

从货币上讲,除了哈耶克等少部分自由主义者质疑过法定货币垄断权问题,大部分人还是默许了这一存在,或许没能找到更好的解决方案。比特币去中心化方式发行,获取了很多人的拥戴,这是否是一种比美联储更优越的发行机制呢?

拨开云雾看本质,你会发现,比特币其实还不能算是一种货币,其发行机制上的缺陷是致命的。但是,比特币给世人打开了潘多拉魔盒,Facebook的稳定币Libra有多大的想象空间?为什么央行研究数字货币?为什么国家层面如此关注区块链技术?

数字货币,是目前区块链唯一一个成熟的应用场景。研究区块链,定然离不开比特币和数字货币。

本文为《货币的本质 石币之岛、美元之谜与比特币之殇》、《货币的逻辑 美元、比特币与Facebook的格局》的接续篇,试图从货币本质的角度探索数字货币的前景。

若1929年那场大危机及大萧条让世人看到了市场的脆弱性,那么,2008年这次金融危机则暴露出了政府干预主义的危害。更令人无奈的是,危机爆发后,美国联邦财政部及美联储又以人为干预的方式救市。

当时,美联储主席伯南克推行第一期量化宽松,决定购买3000亿的美元长期国债、收购房利美与房地美发行的大量的抵押贷款支持证券。

就连凯恩斯都知道,货币扩张,会引起财富重新分配,而使一些阶级得益,另一些阶级受损。【1】

这时,一群技术极客忍不了了。2008年12月,一个代号为“中本聪”的人发布了《比特币白皮书——一个点对点的电子现金系统》。

“举大义”需要顶层设计,抓住时代的“睾丸”。陈胜吴广高呼:“王侯将相宁有种乎”,群雄草寇揭竿而起。“高祖斩蛇,平帝还命”,刘邦斩白蛇起义,夺得天下。

中本聪直指法币的要害:“传统货币的根本问题就是,它们必须得到全部的信任才能发挥作用。必须信任中央银行不会使货币贬值,然而历史上却不乏违背这一承诺的情况……”

2009年1月3日,比特币网络第一个区块被挖出时,中本聪在嵌入文本中批判:“财政大臣站在第二次救助银行的边缘”。

于是,比特币诞生之时,就裹挟着一种“信仰”:分布式、民主化、自由化,反特权,反货币霸权。

中本聪的野心不仅仅是发布一种私人货币(竞争性货币),而是建立“一个点对点的电子现金支付系统”。所以,比特币背后至少包含三层含义:

二是比特币网络是一个去中心化的分布式网络,一个无国界的银行转账及支付系统;

三是比特币的出现,意味着一种非国家化的超主权货币以及无国界金融体系的尝试。

他在白皮书中这样写道:“可是该解决方案的问题在于,整个货币系统的命运完全依赖于运作造币厂的公司,因为每一笔交易都要经过该造币厂的确认,而该造币厂就好比是一家银行。”

从私人货币,到无国界银行系统,再到重塑全球金融系统,第一个区块链网络就给世人如此巨大的想象空间。

我们先从理论上来看,哈耶克晚年写了一本书叫《货币的非国家化》。在这本书中,哈耶克将其一生坚持的自由主义贯彻到底,大胆地提出以市场竞争机制打破国家货币垄断,引入竞争性货币和私人货币,攻破自由市场的最后一个堡垒。

但是,你如果读过这本书就会发现,这并不是一本经济学专业著作,整本书缺乏史料论证,奥地利学派所擅长的逻辑演绎也不够严谨。哈耶克在书中提出了不少连自己都不确定的问题,如竞争性货币带来的财政挑战。

不过,哈耶克提出的核心问题,值得我们深思:既然市场是效用最大化的机制,那么为什么货币不能市场化、不能自由竞争?

这本书出版后,哈耶克就这一问题问过货币主义大师弗里德曼。作为自由市场的信仰者,弗里德曼也答不上来。他只是说,货币不是闹着玩的,不可轻举妄动,必须国家发行,而且以立法的形式确定货币增速,维持价格的稳定。事实上,绝大多数经济学家都坚持货币国家化,但都没有可靠的理论支持。

从历史来看,货币非国家化的历史,要远远长于法定货币。经济学家韦伯将这种“没有国家的保障”、由习俗或契约支撑的货币,称之为“卡尔塔货币”。日本黑田明伸教授将这种局部人认可并发行的货币,称之为交手货币,也叫“支付协同体”。

最为典型的例子莫过于金银。金银在很长一段时间都是世界通用的货币,各国商贸的硬通货,不属于任何一个国家。即使在金本位时代,国家发行法定纸币,但法定纸币依然是以自由竞争的黄金为锚,黄金在全球自由流通,且比纸币更为硬通。

早期人们使用的贝壳、铁钉、食盐、石币、金银、银行券都不是国家化的,都是市场自发形成的。比如银行券是早期威尼斯、伦敦等城市的私人金铺向客户发行的“凭证”。

历史上,黄金、白银、银行券都不是法定货币,货币的非国家化的时间远远大于国家化,为什么货币到后来又被国家垄断?这到底是国家机器干预的结果,还是经济规律演进的必然?

最早的央行英格兰银行,是由苏格兰人威廉·彼得森于1694年创立的。这家英国皇家特许的央行最初是私人性质,主要为政府筹措战争经费,并拥有发币权。

1844年,皮尔首相推行了新银行法《皮尔条例》,将英格兰银行改组,分设发行部和银行部。

《皮尔条例》的推出,在人类货币历史上是一个标志性事件。这个条例规定不再增加私人发币银行,现存银行的货币发行额度受到限制。当时英格兰一共有279家私人银行及股份制银行拥有发币权,若银行倒闭则发行额度自然失效,其额度转移到英格兰银行。

英格兰银行的发行部实际上承担了央行的基本职能,包括发行货币;管理国债;同财政部和财政大臣协作,执行货币政策;代理政府保管黄金外汇储备,等等。

《皮尔条例》削弱了私人银行发币权,控制了私人银行法币额度,确认了英格兰银行的央行地位以及英格兰银行券的法偿货币地位。

后来,为了避免“既当裁判员又当运动员”的冲突,英格兰银行逐渐放弃了商业银行业务,成为名副其实的央行,并于1946年由工党政府收归国有。

英格兰银行成为其它国家央行的标准模板,扮演“最后贷款人”的角色,是“发行的银行、银行的银行、政府的银行”。【2】

不过,在《皮尔条例》通过后,当时的英国哲学家赫伯特·斯宾塞对此提出质疑。斯宾塞的理由跟哈耶克如出一辙,他指出:

“既然我们信赖杂货店老板卖给我们的茶叶的分量,我们也相信面包店主卖给我们的面包的分量,那我们也可以信赖希顿父子公司(Heaton and Sons)或伯明翰的其他企业也会根据其风险、利润来供应我们沙弗林与先令。”

斯宾塞的主张,惹恼了当时英国经济学大师斯坦利·杰文斯。杰文斯直截了当地说:“没有任何东西比货币更不适宜于交给企业进行竞争的了”。杰文斯搬出了“格雷欣法则”作为依据,他说:“良币不可能驱逐劣币恰恰证明了这一法则”。

后来,经济学界普遍接受了杰文斯的观点,即货币市场容易出现劣币驱逐良币的问题,因此货币发行应该交给国家。在战争年代,多数国家的政府接手了央行及货币发行权。此后,人们逐渐习惯了货币国家化及法定货币的规则。

根据货币的本质——货币即合约,货币的非国家化在历史上、理论上都站得住脚,比特币、以太坊、Libra稳定币以及私人货币,至少具有“合理性”。

弗里德曼好友张五常先生,自称对货币理论并不精通,但他却一语道破货币的天机——“一纸钞票或一纸支票,皆合约也。【3】”

不管是羊皮、金银、香烟、铁钉、大米、石币,还是金本位货币、纸币,货币都是市场的共同契约,即交易解决方案——降低交易费用。古代,金银货币稀缺,地租与农民约定用大米来缴纳地租,这时大米既是资产又是交易媒介。

比如,弗里德曼在《货币的祸害》一书中讲到的石币。20世纪初,在太平洋加罗林群岛的雅浦岛上,这个原始岛屿没有政府及货币当局的干扰,当地又不生产金银,为了解决交易问题,岛民们经过长期的摸索,最终选择了一种叫做“费”(Fei)的巨型石轮作为支付货币。

有些货币合约则是人为协商而定的。如弗里德曼在《货币的祸害》一书中讲到的木片货币。

在大萧条期间,美国华盛顿州特奈诺集镇上1055家银行全部停止兑付,一时间城中的交易瘫痪。但是,商工会议所计划发行相当于储户存款25%额度的证书,其中一部分证书以印刷25美分等面额、明信片大小的木片形式发行,商人们同意接受这种货币,并以此渡过难关。

黑田明伸教授对此分析:“并不基于确实的债权、没有来自政府的保证、只是以其本身不过是木片或纸屑作为通货而流通,完全是基于城里的人们共有的松散约定。”【4】

目前,国家的法定货币,不管是美元还是日元,都是一国全体国民共同制定的交易合约。不过,合约是否履行,关键还得看市场。

张五常在《经济解释》一书中讲述了一个例子:战争年代出现这种情况,将10元纸币撕成两半使用,半张为5元。撕成了一半的法定货币,银行不接收(除非兑换新币),法律已不承认,但市场依然认可,以5元价值交易。

比如,黑田明伸教授在《货币制度的世界史》中描述的著名的玛丽亚·特丽萨银币——一种在19、20世纪广泛流通于红海周边国家的通用货币。凯恩斯、哈耶克、韦伯在内的诸多经济学家都关注过这一历史货币。

玛丽亚·特丽萨银币是一种超越国家权威、疆域、民族及文化的自由货币。这种银币最早是由奥地利发行的法定货币,由18世纪著名的奥地利女皇冠名。

1854年,玛丽亚·特丽萨银币在奥地利国内被废除,在奥斯曼帝国也被禁止,成了“非法定货币”。但这种来自维也纳的银币不但没有缩减,反而更为广泛在非洲、西亚等国家长期流通,成为国际区域性货币。英国公司在红海领域的皮革、石油、食糖、纤维制品等贸易都是以该银币结算。

所以,货币是一种在市场交换中主体自发认可的“看不见的协议”。本质上,所有的货币都是协议本位。

美元是美国人的合约,欧元是欧元区国家的合约,数字货币是数字货币持有者的合约。合约,数字货币支持者一般理解为“共识”,执行合约叫“记账”。

比特币是比特币支持者们的合约,以太坊是以太坊支持者们的合约,Libra稳定币是Facebook支持者们(27亿全球潜在用户)的合约。

比如以太坊是典型的合约货币。以太坊有一个创新,那就是智能合约,开发者可以利用智能合约开发Dapp,支持者们可以使用以太坊投资、消费Dapp。这就是“以太坊”这一共识货币的应用场景。

不管是市场自发形成的协议,还是群体、国家协商制定的合约,目的都是为了确定一个可靠、可信的交易媒介(货币)。何为可靠、可信?

除了质地均匀、不易腐烂、便于携带、易于切割外,最根本的是价格(价值)稳定。没有任何一个国家、群体会使用一种不稳定的媒介作为货币。历史上,没有任何一种不稳定的货币能够长久。所有的货币都崩溃于大幅度贬值,或相对价值不稳定。

币值稳定,是货币的灵魂。只有价格稳定,货币才有信用,人们才敢持有这种货币。反之,人们避之不及,甚至一文不值。

反过来,如果货币价格不稳定,尤其是大幅度贬值,就相当于货币当局违反合约、背弃承诺。

张五常先生在《经济解释》中一针见血地指出:“从合约的角度看货币是重要的,而这样看,通胀或通缩的出现算是毁约……我们听到的要求稳定物价的声浪其实是要求守约。”【3】

再看比特币、以太坊和EOS,这些数字货币的价格涨跌幅度都非常大,价格极度不稳定,本质上是违背了货币合约,致使其丧失了货币的交易功能属性。他们从此与货币渐行渐远,彻底变成了投机性数字资产。

主要原因是,数字货币这种合约中,即“白皮书”,在发行机制上存在巨大缺陷:

首先,比特币、以太坊、EOS强调去中心化,没有货币发行的责任主体。换言之,没有一个类似于央行的机构来维护货币价格的稳定。

其次,比特币是一个封闭的、与市场隔绝的发行机制,无法维护货币价格的稳定。

中本聪表达了对传统银行系统的不信任以及货币超发的不满,试图通过定额发行(2100万枚)的方式维持比特币不贬值。实际上,这种办法是机械的、无效的。

货币不是为了发行而发行,货币的功能是服务于市场交易。货币不应该定额发行,而是按市场需要发行。中本聪采用定额发行机制,试图让比特币不断升值,结果却适得其反。

以太坊的智能合约推动了Dapp的发展,也为以太坊这一货币找到了一个很好的应用场景。很多人购买以太坊投资项目,项目方也乐于收取以太坊。但是,当以太坊价格大幅度下跌时,这一美好的应用场景就崩溃了。

2018年下半年每当比特币下跌时,以太坊跌得更加凶狠,尤其是比特币跌破6000美元关键支撑时,以太坊大幅度杀跌。原因就是大量项目方抛售以太坊发生集体踩踏,他们抛弃以太坊换回美元以稳定财富值。

在商品和金属货币时代,最朴素、最原始、最常用的办法就是选用靠谱的商品或金属。比如岛民偏好石币,渔民偏好贝壳,游牧民族偏好羊皮,古代中国使用铜钱。

“英格兰发行部可以用持有的1400万英镑证券以及贵金属作为发行准备,发行等额银行券。其中用证券做准备的发行最高限额为1400万英镑。超过此限额要用金银做准备,其中白银做准备的发行不得超过25%。

任何人都可以按3英镑17先令9便士兑换1盎司黄金的比价向发行部兑换黄金。”【2】

到了信用货币时代,货币不能与黄金刚性兑付,货币价格的稳定依托于制度安排,即对货币总量的控制机制,以及公开市场、利息等调节手段。

信用本位替代金本位,实际上是回归了货币的本质——一种纯合约本位货币,不需要商品、黄金兜底,仅依靠制度安排。

具体做法是,央行以证券、债券、外汇作为储备资产发行货币;当货币价格下跌或上涨时,通过买卖证券、国债、外汇储备等资产来回收、释放本币,以维持本币价格稳定。

但是,比特币、以太坊、EOS都没有这种发行机制,当价格下跌时,发行方没有任何资产如外汇、证券能够回收这些货币以维持价格稳定。

货币发行面临一个问题:谁能够获得货币。比如,在金本位货币时代,持有黄金的人可以换得货币。在信用货币时代,持有土地、房地产、国债的人容易在银行获得贷款。

货币发给不同的人,对经济的作用也是不同的,同时财富分配结果也是不同的。越接近货币发行权的人越容易获得财富。在信用货币时代,货币超发其实有利于持有房地产、股票、国债的富人。这就是坎蒂隆效应。

所以,比特币的发行机制叫工作量证明(Proof Of Work,简称POW)的共识算法。所谓“共识算法”就是协议里具体的权力、义务及规则。工作量证明则是按照哈希运算效率来竞争记账权。

具体做法是,中本聪出一道数学题,解哈希函数,即“在自己的区块中找到一个具有足够难度的工作量证明”。当然这个工作由计算机来完成,算力越强的计算机,竞争胜出的机会越大。这样算力超强的专业矿机就诞生出来了。

胜出者可以获得这个区块的记账权。当全网广播和其它节点确认后,你就可以将这些转账记录在区块之中,然后“跟随该区块的末尾,制造新的区块以延长该链条”。这个过程就叫“记账”,这个链条就是区块链。这就是一个分布式的账本。

这个记账过程是公开的、平等的、不可逆的,被认为是更加可信的。这就是区块链的价值。

所以,你的权力和义务是记账,你的收益则是比特币奖励。挖矿实际上是为了争夺记账权,比特币(作为货币)实际上是为了驱动比特币区块链网络而设计的奖励机制。

挖矿和记账的整个过程,其实也是比特币基础货币发行的过程。这个过程看起来比较公平,但是它忽略了最重要的一点,那就是没有资产储备。

本质上来说,比特币是劳动本位或叫电力本位,但是劳动和电力被消耗了,但比特币网络却没有增加任何如证券、债券、黄金之类的资产。没有资产的结果不是比特币不值钱,而是无法通过买卖资产来维持比特币的价格。

所以,比特币、以太坊、EOS以及大部分数字货币,都失去了货币的价值,都违背了货币的合约。

不过,Facebook的稳定币Libra,规避比特币发币机制上的弊端,采用了EOS超级信用节点的优势,结合了现代货币制度——以一篮子货币为储备资产,是一个相对完善的数字货币合约。

Libra最初由美元、英镑、欧元和日元这4种法币(可能还包括新加坡元)计价的一篮子低波动性资产作为抵押物。Libra可以通过买卖美元、美债等方式维持其价格稳定。这样Libra有条件履行其货币合约,成为真正意义上的“货币”。

不过,Facebook的野心不仅仅是一个跨国界的私人货币。Libra白皮书开篇便霸气侧漏:“Libra的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。”

所以,Libra、比特币(即使没能成为真正意义上的货币)第二大价值,便是建立了无国界的分布式的全球银行系统。这实际上在挑战传统法币及金融体系的权威。

从技术上来看,分布式算法都存在效率问题。以太坊与比特币一样都面临拥挤的问题,之前一个稍微火爆的游戏就可以堵死以太坊。以太坊试图用分片技术(分组记账)来改进,但这项技术估计还要两年才能成熟应用。这是当前区块链技术的弊端。

EOS选择超级节点来解决以太坊的拥堵问题。为了维持超级节点,EOS制定了社区“宪法”,“宪法”实际上就是货币合约。

Facebook的Libra也采用类似于EOS的办法解决效率问题。Visa、PayPal、Uber将成为Libra稳定币的信用节点,他们会成为整个区块链网络的记账者和驱动者。

有人认为,超级节点并非真正的去中心,违背了分布式精神,属于超级玩家的豪门游戏。换言之,这些豪门信用节点的信用程度,是否高于央行?货币当局无法遵守法定货币的合约,凭什么相信Facebook完全履约?

目前区块链技术可以做到不可逆、更公开透明,但无法确保Libra价格稳定。更何况Libra采用的超级信用节点以及许可型区块链,并不是彻底的去中心化。Facebook在技术路径更加实用和成熟,但数字货币信仰者对其可信度提出质疑。

从理论上来看,Libra本质上是美元本位,受制于美元价格的波动。港元是美元本位,以美元为资产储备发行。Libra与港元类似,锚定美元,当然还包括其它国家的货币。

但是,Libra的命运是港元还是俄罗斯卢布、阿根廷比索,完全取决于Facebook成立的国际管理组织Libra协会(暂且定义为Libra的央行)是否具有足够的外汇储备。

如果美元波动大,Libra为了维持价格稳定,低买高卖,未必能够维持其价格稳定。Libra的外汇储备来自哪里?

Libra协会本身不能成为盈利机构,与央行职能相冲突。所以,主要外汇来自Visa等信用节点的入会费,希顿比价以及Facebook的援助。但是,这应该远远不够。

新兴国家,即使具有一定的创汇能力,多数都难以完全维持本币稳定。Libra的主要压力是,美元波动时如何保持价格稳定。

Libra锚定一篮子货币能否分散风险?所谓一篮子货币,依然是美元为大,因为其它货币更不靠谱。所以,Libra没有任何挑战美元的余地,其定价权被美元掌控。

不过,作为一种超主权货币、一种全球化的分布式银行系统,Libra依然是一个重要的尝试。

不少国家的央行都对数字货币的兴起颇为浓厚,市场一直在猜测中国央行是否会推出数字货币。

首先,要解释一个疑点,很多人认为现在的电子货币不就是数字货币吗?其实不是,现在的电子货币是货币数字化,而不是数字货币。

货币数字化和数字货币在债权性质上存有根本区别:货币数字化是M2,属于商业银行的负债;数字货币是MO,属于央行的负债。

如果推出数字货币,这意味着货币债权性质发生改变。这种债权性质的改变,对货币市场结构和货币控制力的影响非常大。技术是推动这一切改变的根本动力,货币数字化的底层技术是计算机及互联网,而数字货币则是区块链。

货币数字化是1970年之后信息技术革命带来的改变。在此之前,银行没有计算机系统、网络系统,ATM机24小时银行没有出现,银行依靠人工做清结算,用户存储、支取、转账汇款都不方便,很多人、企业都存有大量现金以备不时之需。当时的货币市场上,M0和M1的占比要比现在更大,M2则小得多。

但是,计算机和互联网出现之后,银行的清结算系统给货币结构带来根本性改变。银行可以实现快速存储、借贷、支取和转账汇款,用户将大量现金存入银行,这样市场上现金大量减少,而存款大量增加。

一是债权性质发生了根本改变。用户持有的现金,是央行的债务,属于MO范畴,如果存入商业银行则是银行的债务,属于M2范畴。

二是大大增加了商业银行的货币创造能力,M2占比和货币乘数增大,银行的债务和资产都大幅度增加。

一方面商业银行吸收了更多的存款(债务),从盈利角度考虑同样放出更多的贷款(资产);另一方面由于计算机的出现,银行可以更加精准的控制风险,扩张资产负债表,不断吸收更多存款,释放更多贷款。

三是商业银行的控制力增大,央行控制力减弱,市场杠杆率大幅度增加,债务大规模扩张。

还有一个显著的变化在投资银行领域。1971年,美元与黄金脱钩,世界主要国家开始实行浮动汇率。在浮动汇率之下,汇率、利率波动较大,出现了投机套利空间。套利空间诱发了各种金融创新,包括期权、期货、信托、各种基金及衍生品,投资银行借此兴起。

由于互联网和计算机的出现,大大增强了投资银行的风控能力,同时也鼓励他们快速扩张。高回报促使更多资金从商业银行流向投资银行,商业银行迫于盈利压力借助“影子银行”将钱转投到投资银行领域。

可见,在计算机出现和执行浮动汇率之后,央行对货币的控制力被商业银行和投资银行削弱。虽然当时美国对银行实行分业管理,监管商业银行资产负债表扩张,但是商业银行通过扩张表外业务来规避美联储监管。这段历史似曾相识,近几年在中国上演了这一幕。

去年中国央行去杠杆去得有点疲惫,与财政部“互掐”起来。这里面反映的问题很多,央行在去杠杆方面确实比较被动,商业银行在地方政府、地方融资平台、国有企业面前出现资产错配、表外业务激增、杠杆率提升。这样大大削弱了央行的货币控制能力和货币工具调控效果。

数字货币的出现,或许改变货币市场结构,增强央行的货币控制力。数字货币时代虽然基本上消灭了现金,但是MO却回来了,数字货币与现金一样都是MO,属于央行的负债。

根据中国人民银行姚前博士公开的信息,央行数字货币拟采用“双层架构”,即银行账户加数字货币钱包账户。数字货币钱包账户实际上是映射到商业银行系统的个人“钱包”,属于M0范畴。银行账户系统里的资金属于M2范畴。

我们可以推测,如果央行按照双层价格设计发行数字货币会给货币市场带来什么影响?

首先,“私人钱包”里的数字货币像现金一样重新回到MO的范畴。用户掌握了自己的密钥,将现金存放在私人钱包里面,不用担心商业银行会拿走这笔钱。

其次,数字货币如果采用区块链技术,将促进商业银行“脱媒”,商业银行的资金可能会再次外流,更多地流向投资银行和其它新派生的金融机构。这样,商业银行的货币创造能力被压缩,M2占比可能会降低。

当前,央行发行的货币在社会中自由流通。最后怎么回笼呢?一个是商业银行派生货币的回笼,一个是央行基础货币的回笼。前者央行可以通过存款准备金、利率及其他政策去控制,后者是由税收体系和公开市场操作来完成的。

但是,发行数字货币之后,央行控制的基础货币占比提升,M2可能下降,提高了央行的调控筹码。数字货币和现金一样属于MO,央行容易控制和回收吗?

腾讯云区块链首席架构师敖萌认为,可编程货币可以大大加强央行对数字货币的控制权。敖萌博士认为:“通过编程,央行可以控制货币的整个生命周期——创造、流通、回笼。”

怎么理解?对于计算机,它的内部是有一定的自我控制的功能。以早期面向对象语言为例,要求至少有两个函数,一个是构造函数,一个是析构函数。你既要解决它的创造问题,也要解决它的消亡问题。

如果我们未来上升到可编程的数字货币,央行的控制权就大了很多。甚至在流通环节也可以增加控制。这也是为什么各国央行都对区块链技术抱有非常大的兴趣。

如果央行数字货币能够提高央行对货币的控制力,那么因计算机兴起和数字货币化带来的商业银行资产负债表和表外业务过度扩展、杠杆率、债务率过高等问题,或许可以得到缓解。央行拥有更强的货币控制力,如果对货币市场管控科学得当,应该能更好地预防、缓解金融危机。

技术推动变革,计算机技术的出现,导致大量现金进入商业银行系统,货币债权发生转移,货币市场结构发生改变。央行的负债M0缩减,对货币市场的控制力减弱,商业银行通过货币乘数创造大量M2,资产负债表大规模扩展,同时引发诱发通货膨胀、高负债等问题。

而区块链技术的出现,同样引发货币债权、货币市场结构和货币控制权的改变。央行可发行数字货币,或促使货币从现金和银行系统进入数字货币钱包账户,央行可能重新夺回货币控制权,商业银行在M2的创造能力则被削弱。

不过,央行数字货币不可能是一个分布式的账本。它更像是在现有的银行系统中加入了一个中心化的钱包系统,可以简单理解为央行系统下开设了一个可以不需要跨行、点对点转账的无息账户,以存放电子现金。

更深层次的是,数字货币帮助货币当局央行在“坎蒂隆效应”上做文章,最大限度地把控基础货币的流通,以更好地发挥货币调解作用。

二战即将结束时,在布雷顿森林会议上,作为英国代表,凯恩斯为维持和延续英镑的国际地位,削弱美元的影响力,就提出了“凯恩斯方案”。凯恩斯方案提出了一个基于一篮子商品为基础的国际货币(Bancor)。

1969年,美元危机爆发,国际货币基金组织提出创设一种补充性的国际储备资产,作为对美国以外美元供给的补充。这就是特别提款权(SDR)的由来。特别提款权的价值,目前由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。

但是,特别提款权有特定的使用范围,成员国政府(非私人)才可以使用,主要用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差。

Libra对美元的威胁自然不大,但是若多个国家联合采用Libra的模式,成立了一个超主权货币呢?

曾经,中国前央行行长在二十国集团会议上撰文,建议拓宽国际货币基金组织特别提款权用途,以创建一种超主权的国际储备货币。

大致的方向可能是,多个国家作为超级信用节点,联合组成一个超主权货币,以多国货币、债券或大宗商品为锚。虽然距离这一方向还很遥远,但是区块链及数字货币技术可以推进这一想法。

当今世界,货币国家化与经济全球化之间的矛盾越来越深,探索与经济全球化相匹配的超主权货币,以降低全球化的交易费用,亦是大趋势。

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区块链经济 数字货币有多大可能性?

当今世界,货币国家化与经济全球化之间的矛盾越来越深,探索与经济全球化相匹配的超主权货币,以降低全球化的交易费用,亦是大趋势。

比特币不是莫名其妙蹦出来的“妖猴”。从技术上讲,几十年前技术精英选择了中心化数据库,今天成就了高效、稳定、庞大的FACEBOOK、谷歌、微信等巨无霸平台。

然后,我们现在开始想要追逐自由了。想要数据私有权、数字资产私有权,享有私有权才有自由,才有隐私权和收益权。

同时,我们呼唤安全,虽然分布式账本未必比中心化数据库更加安全,但是前者是信任自己和代码,后者是信任他人和权威,人性上讲显然更倾向于选择前者。

从货币上讲,除了哈耶克等少部分自由主义者质疑过法定货币垄断权问题,大部分人还是默许了这一存在,或许没能找到更好的解决方案。比特币去中心化方式发行,获取了很多人的拥戴,这是否是一种比美联储更优越的发行机制呢?

拨开云雾看本质,你会发现,比特币其实还不能算是一种货币,其发行机制上的缺陷是致命的。但是,比特币给世人打开了潘多拉魔盒,Facebook的稳定币Libra有多大的想象空间?为什么央行研究数字货币?为什么国家层面如此关注区块链技术?

数字货币,是目前区块链唯一一个成熟的应用场景。研究区块链,定然离不开比特币和数字货币。

本文为《货币的本质 石币之岛、美元之谜与比特币之殇》、《货币的逻辑 美元、比特币与Facebook的格局》的接续篇,试图从货币本质的角度探索数字货币的前景。

若1929年那场大危机及大萧条让世人看到了市场的脆弱性,那么,2008年这次金融危机则暴露出了政府干预主义的危害。更令人无奈的是,危机爆发后,美国联邦财政部及美联储又以人为干预的方式救市。

当时,美联储主席伯南克推行第一期量化宽松,决定购买3000亿的美元长期国债、收购房利美与房地美发行的大量的抵押贷款支持证券。

就连凯恩斯都知道,货币扩张,会引起财富重新分配,而使一些阶级得益,另一些阶级受损。【1】

这时,一群技术极客忍不了了。2008年12月,一个代号为“中本聪”的人发布了《比特币白皮书——一个点对点的电子现金系统》。

“举大义”需要顶层设计,抓住时代的“睾丸”。陈胜吴广高呼:“王侯将相宁有种乎”,群雄草寇揭竿而起。“高祖斩蛇,平帝还命”,刘邦斩白蛇起义,夺得天下。

中本聪直指法币的要害:“传统货币的根本问题就是,它们必须得到全部的信任才能发挥作用。必须信任中央银行不会使货币贬值,然而历史上却不乏违背这一承诺的情况……”

2009年1月3日,比特币网络第一个区块被挖出时,中本聪在嵌入文本中批判:“财政大臣站在第二次救助银行的边缘”。

于是,比特币诞生之时,就裹挟着一种“信仰”:分布式、民主化、自由化,反特权,反货币霸权。

中本聪的野心不仅仅是发布一种私人货币(竞争性货币),而是建立“一个点对点的电子现金支付系统”。所以,比特币背后至少包含三层含义:

二是比特币网络是一个去中心化的分布式网络,一个无国界的银行转账及支付系统;

三是比特币的出现,意味着一种非国家化的超主权货币以及无国界金融体系的尝试。

他在白皮书中这样写道:“可是该解决方案的问题在于,整个货币系统的命运完全依赖于运作造币厂的公司,因为每一笔交易都要经过该造币厂的确认,而该造币厂就好比是一家银行。”

从私人货币,到无国界银行系统,再到重塑全球金融系统,第一个区块链网络就给世人如此巨大的想象空间。

我们先从理论上来看,哈耶克晚年写了一本书叫《货币的非国家化》。在这本书中,哈耶克将其一生坚持的自由主义贯彻到底,大胆地提出以市场竞争机制打破国家货币垄断,引入竞争性货币和私人货币,攻破自由市场的最后一个堡垒。

但是,你如果读过这本书就会发现,这并不是一本经济学专业著作,整本书缺乏史料论证,奥地利学派所擅长的逻辑演绎也不够严谨。哈耶克在书中提出了不少连自己都不确定的问题,如竞争性货币带来的财政挑战。

不过,哈耶克提出的核心问题,值得我们深思:既然市场是效用最大化的机制,那么为什么货币不能市场化、不能自由竞争?

这本书出版后,哈耶克就这一问题问过货币主义大师弗里德曼。作为自由市场的信仰者,弗里德曼也答不上来。他只是说,货币不是闹着玩的,不可轻举妄动,必须国家发行,而且以立法的形式确定货币增速,维持价格的稳定。事实上,绝大多数经济学家都坚持货币国家化,但都没有可靠的理论支持。

从历史来看,货币非国家化的历史,要远远长于法定货币。经济学家韦伯将这种“没有国家的保障”、由习俗或契约支撑的货币,称之为“卡尔塔货币”。日本黑田明伸教授将这种局部人认可并发行的货币,称之为交手货币,也叫“支付协同体”。

最为典型的例子莫过于金银。金银在很长一段时间都是世界通用的货币,各国商贸的硬通货,不属于任何一个国家。即使在金本位时代,国家发行法定纸币,但法定纸币依然是以自由竞争的黄金为锚,黄金在全球自由流通,且比纸币更为硬通。

早期人们使用的贝壳、铁钉、食盐、石币、金银、银行券都不是国家化的,都是市场自发形成的。比如银行券是早期威尼斯、伦敦等城市的私人金铺向客户发行的“凭证”。

历史上,黄金、白银、银行券都不是法定货币,货币的非国家化的时间远远大于国家化,为什么货币到后来又被国家垄断?这到底是国家机器干预的结果,还是经济规律演进的必然?

最早的央行英格兰银行,是由苏格兰人威廉·彼得森于1694年创立的。这家英国皇家特许的央行最初是私人性质,主要为政府筹措战争经费,并拥有发币权。

1844年,皮尔首相推行了新银行法《皮尔条例》,将英格兰银行改组,分设发行部和银行部。

《皮尔条例》的推出,在人类货币历史上是一个标志性事件。这个条例规定不再增加私人发币银行,现存银行的货币发行额度受到限制。当时英格兰一共有279家私人银行及股份制银行拥有发币权,希顿比价若银行倒闭则发行额度自然失效,其额度转移到英格兰银行。

英格兰银行的发行部实际上承担了央行的基本职能,包括发行货币;管理国债;同财政部和财政大臣协作,执行货币政策;代理政府保管黄金外汇储备,等等。

《皮尔条例》削弱了私人银行发币权,控制了私人银行法币额度,确认了英格兰银行的央行地位以及英格兰银行券的法偿货币地位。

后来,为了避免“既当裁判员又当运动员”的冲突,英格兰银行逐渐放弃了商业银行业务,成为名副其实的央行,并于1946年由工党政府收归国有。

英格兰银行成为其它国家央行的标准模板,扮演“最后贷款人”的角色,是“发行的银行、银行的银行、政府的银行”。【2】

不过,在《皮尔条例》通过后,当时的英国哲学家赫伯特·斯宾塞对此提出质疑。斯宾塞的理由跟哈耶克如出一辙,他指出:

“既然我们信赖杂货店老板卖给我们的茶叶的分量,我们也相信面包店主卖给我们的面包的分量,那我们也可以信赖希顿父子公司(Heaton and Sons)或伯明翰的其他企业也会根据其风险、利润来供应我们沙弗林与先令。”

斯宾塞的主张,惹恼了当时英国经济学大师斯坦利·杰文斯。杰文斯直截了当地说:“没有任何东西比货币更不适宜于交给企业进行竞争的了”。杰文斯搬出了“格雷欣法则”作为依据,他说:“良币不可能驱逐劣币恰恰证明了这一法则”。

后来,经济学界普遍接受了杰文斯的观点,即货币市场容易出现劣币驱逐良币的问题,因此货币发行应该交给国家。在战争年代,多数国家的政府接手了央行及货币发行权。此后,人们逐渐习惯了货币国家化及法定货币的规则。

根据货币的本质——货币即合约,货币的非国家化在历史上、理论上都站得住脚,比特币、以太坊、Libra稳定币以及私人货币,至少具有“合理性”。

弗里德曼好友张五常先生,自称对货币理论并不精通,但他却一语道破货币的天机——“一纸钞票或一纸支票,皆合约也。【3】”

不管是羊皮、金银、香烟、铁钉、大米、石币,还是金本位货币、纸币,货币都是市场的共同契约,即交易解决方案——降低交易费用。古代,金银货币稀缺,地租与农民约定用大米来缴纳地租,这时大米既是资产又是交易媒介。

比如,弗里德曼在《货币的祸害》一书中讲到的石币。20世纪初,在太平洋加罗林群岛的雅浦岛上,这个原始岛屿没有政府及货币当局的干扰,当地又不生产金银,为了解决交易问题,岛民们经过长期的摸索,最终选择了一种叫做“费”(Fei)的巨型石轮作为支付货币。

有些货币合约则是人为协商而定的。如弗里德曼在《货币的祸害》一书中讲到的木片货币。

在大萧条期间,美国华盛顿州特奈诺集镇上1055家银行全部停止兑付,一时间城中的交易瘫痪。但是,商工会议所计划发行相当于储户存款25%额度的证书,其中一部分证书以印刷25美分等面额、明信片大小的木片形式发行,商人们同意接受这种货币,并以此渡过难关。

黑田明伸教授对此分析:“并不基于确实的债权、没有来自政府的保证、只是以其本身不过是木片或纸屑作为通货而流通,完全是基于城里的人们共有的松散约定。”【4】

目前,国家的法定货币,不管是美元还是日元,都是一国全体国民共同制定的交易合约。不过,合约是否履行,关键还得看市场。

张五常在《经济解释》一书中讲述了一个例子:战争年代出现这种情况,将10元纸币撕成两半使用,半张为5元。撕成了一半的法定货币,银行不接收(除非兑换新币),法律已不承认,但市场依然认可,以5元价值交易。

比如,黑田明伸教授在《货币制度的世界史》中描述的著名的玛丽亚·特丽萨银币——一种在19、20世纪广泛流通于红海周边国家的通用货币。凯恩斯、哈耶克、韦伯在内的诸多经济学家都关注过这一历史货币。

玛丽亚·特丽萨银币是一种超越国家权威、疆域、民族及文化的自由货币。这种银币最早是由奥地利发行的法定货币,由18世纪著名的奥地利女皇冠名。

1854年,玛丽亚·特丽萨银币在奥地利国内被废除,在奥斯曼帝国也被禁止,成了“非法定货币”。但这种来自维也纳的银币不但没有缩减,反而更为广泛在非洲、西亚等国家长期流通,成为国际区域性货币。英国公司在红海领域的皮革、石油、食糖、纤维制品等贸易都是以该银币结算。

所以,货币是一种在市场交换中主体自发认可的“看不见的协议”。本质上,所有的货币都是协议本位。

美元是美国人的合约,欧元是欧元区国家的合约,数字货币是数字货币持有者的合约。合约,数字货币支持者一般理解为“共识”,执行合约叫“记账”。

比特币是比特币支持者们的合约,以太坊是以太坊支持者们的合约,Libra稳定币是Facebook支持者们(27亿全球潜在用户)的合约。

比如以太坊是典型的合约货币。以太坊有一个创新,那就是智能合约,开发者可以利用智能合约开发Dapp,支持者们可以使用以太坊投资、消费Dapp。这就是“以太坊”这一共识货币的应用场景。

不管是市场自发形成的协议,还是群体、国家协商制定的合约,目的都是为了确定一个可靠、可信的交易媒介(货币)。何为可靠、可信?

除了质地均匀、不易腐烂、便于携带、易于切割外,最根本的是价格(价值)稳定。没有任何一个国家、群体会使用一种不稳定的媒介作为货币。历史上,没有任何一种不稳定的货币能够长久。所有的货币都崩溃于大幅度贬值,或相对价值不稳定。

币值稳定,是货币的灵魂。只有价格稳定,货币才有信用,人们才敢持有这种货币。反之,人们避之不及,甚至一文不值。

反过来,如果货币价格不稳定,尤其是大幅度贬值,就相当于货币当局违反合约、背弃承诺。

张五常先生在《经济解释》中一针见血地指出:“从合约的角度看货币是重要的,而这样看,通胀或通缩的出现算是毁约……我们听到的要求稳定物价的声浪其实是要求守约。”【3】

再看比特币、以太坊和EOS,这些数字货币的价格涨跌幅度都非常大,价格极度不稳定,本质上是违背了货币合约,致使其丧失了货币的交易功能属性。他们从此与货币渐行渐远,彻底变成了投机性数字资产。

主要原因是,数字货币这种合约中,即“白皮书”,在发行机制上存在巨大缺陷:

首先,比特币、以太坊、EOS强调去中心化,没有货币发行的责任主体。换言之,希顿没有一个类似于央行的机构来维护货币价格的稳定。

其次,比特币是一个封闭的、与市场隔绝的发行机制,无法维护货币价格的稳定。

中本聪表达了对传统银行系统的不信任以及货币超发的不满,试图通过定额发行(2100万枚)的方式维持比特币不贬值。实际上,这种办法是机械的、无效的。

货币不是为了发行而发行,货币的功能是服务于市场交易。货币不应该定额发行,而是按市场需要发行。中本聪采用定额发行机制,试图让比特币不断升值,结果却适得其反。

以太坊的智能合约推动了Dapp的发展,也为以太坊这一货币找到了一个很好的应用场景。很多人购买以太坊投资项目,项目方也乐于收取以太坊。但是,当以太坊价格大幅度下跌时,这一美好的应用场景就崩溃了。

2018年下半年每当比特币下跌时,以太坊跌得更加凶狠,尤其是比特币跌破6000美元关键支撑时,以太坊大幅度杀跌。原因就是大量项目方抛售以太坊发生集体踩踏,他们抛弃以太坊换回美元以稳定财富值。

在商品和金属货币时代,最朴素、最原始、最常用的办法就是选用靠谱的商品或金属。比如岛民偏好石币,渔民偏好贝壳,游牧民族偏好羊皮,古代中国使用铜钱。

“英格兰发行部可以用持有的1400万英镑证券以及贵金属作为发行准备,发行等额银行券。其中用证券做准备的发行最高限额为1400万英镑。超过此限额要用金银做准备,其中白银做准备的发行不得超过25%。

任何人都可以按3英镑17先令9便士兑换1盎司黄金的比价向发行部兑换黄金。”【2】

到了信用货币时代,货币不能与黄金刚性兑付,货币价格的稳定依托于制度安排,即对货币总量的控制机制,以及公开市场、利息等调节手段。

信用本位替代金本位,实际上是回归了货币的本质——一种纯合约本位货币,不需要商品、黄金兜底,仅依靠制度安排。

具体做法是,央行以证券、债券、外汇作为储备资产发行货币;当货币价格下跌或上涨时,通过买卖证券、国债、外汇储备等资产来回收、释放本币,以维持本币价格稳定。

但是,比特币、以太坊、EOS都没有这种发行机制,当价格下跌时,发行方没有任何资产如外汇、证券能够回收这些货币以维持价格稳定。

货币发行面临一个问题:谁能够获得货币。比如,在金本位货币时代,持有黄金的人可以换得货币。在信用货币时代,持有土地、房地产、国债的人容易在银行获得贷款。
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货币发给不同的人,对经济的作用也是不同的,同时财富分配结果也是不同的。越接近货币发行权的人越容易获得财富。在信用货币时代,货币超发其实有利于持有房地产、股票、国债的富人。这就是坎蒂隆效应。

所以,比特币的发行机制叫工作量证明(Proof Of Work,简称POW)的共识算法。所谓“共识算法”就是协议里具体的权力、义务及规则。工作量证明则是按照哈希运算效率来竞争记账权。

具体做法是,中本聪出一道数学题,解哈希函数,即“在自己的区块中找到一个具有足够难度的工作量证明”。当然这个工作由计算机来完成,算力越强的计算机,竞争胜出的机会越大。这样算力超强的专业矿机就诞生出来了。

胜出者可以获得这个区块的记账权。当全网广播和其它节点确认后,你就可以将这些转账记录在区块之中,然后“跟随该区块的末尾,制造新的区块以延长该链条”。这个过程就叫“记账”,这个链条就是区块链。这就是一个分布式的账本。

这个记账过程是公开的、平等的、不可逆的,被认为是更加可信的。这就是区块链的价值。

所以,你的权力和义务是记账,你的收益则是比特币奖励。挖矿实际上是为了争夺记账权,比特币(作为货币)实际上是为了驱动比特币区块链网络而设计的奖励机制。

挖矿和记账的整个过程,其实也是比特币基础货币发行的过程。这个过程看起来比较公平,但是它忽略了最重要的一点,那就是没有资产储备。

本质上来说,比特币是劳动本位或叫电力本位,但是劳动和电力被消耗了,但比特币网络却没有增加任何如证券、债券、黄金之类的资产。没有资产的结果不是比特币不值钱,而是无法通过买卖资产来维持比特币的价格。

所以,比特币、以太坊、EOS以及大部分数字货币,都失去了货币的价值,都违背了货币的合约。

不过,Facebook的稳定币Libra,规避比特币发币机制上的弊端,采用了EOS超级信用节点的优势,结合了现代货币制度——以一篮子货币为储备资产,是一个相对完善的数字货币合约。

Libra最初由美元、英镑、欧元和日元这4种法币(可能还包括新加坡元)计价的一篮子低波动性资产作为抵押物。Libra可以通过买卖美元、美债等方式维持其价格稳定。这样Libra有条件履行其货币合约,成为真正意义上的“货币”。

不过,Facebook的野心不仅仅是一个跨国界的私人货币。Libra白皮书开篇便霸气侧漏:“Libra的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。”

所以,Libra、比特币(即使没能成为真正意义上的货币)第二大价值,便是建立了无国界的分布式的全球银行系统。这实际上在挑战传统法币及金融体系的权威。

从技术上来看,分布式算法都存在效率问题。以太坊与比特币一样都面临拥挤的问题,之前一个稍微火爆的游戏就可以堵死以太坊。以太坊试图用分片技术(分组记账)来改进,但这项技术估计还要两年才能成熟应用。这是当前区块链技术的弊端。

EOS选择超级节点来解决以太坊的拥堵问题。为了维持超级节点,EOS制定了社区“宪法”,“宪法”实际上就是货币合约。

Facebook的Libra也采用类似于EOS的办法解决效率问题。Visa、PayPal、Uber将成为Libra稳定币的信用节点,他们会成为整个区块链网络的记账者和驱动者。

有人认为,超级节点并非真正的去中心,违背了分布式精神,属于超级玩家的豪门游戏。换言之,这些豪门信用节点的信用程度,是否高于央行?货币当局无法遵守法定货币的合约,凭什么相信Facebook完全履约?

目前区块链技术可以做到不可逆、更公开透明,但无法确保Libra价格稳定。更何况Libra采用的超级信用节点以及许可型区块链,并不是彻底的去中心化。Facebook在技术路径更加实用和成熟,但数字货币信仰者对其可信度提出质疑。

从理论上来看,Libra本质上是美元本位,受制于美元价格的波动。港元是美元本位,以美元为资产储备发行。Libra与港元类似,锚定美元,当然还包括其它国家的货币。

但是,Libra的命运是港元还是俄罗斯卢布、阿根廷比索,完全取决于Facebook成立的国际管理组织Libra协会(暂且定义为Libra的央行)是否具有足够的外汇储备。

如果美元波动大,Libra为了维持价格稳定,低买高卖,未必能够维持其价格稳定。Libra的外汇储备来自哪里?

Libra协会本身不能成为盈利机构,与央行职能相冲突。所以,主要外汇来自Visa等信用节点的入会费,以及Facebook的援助。但是,这应该远远不够。

新兴国家,即使具有一定的创汇能力,多数都难以完全维持本币稳定。Libra的主要压力是,美元波动时如何保持价格稳定。

Libra锚定一篮子货币能否分散风险?所谓一篮子货币,依然是美元为大,因为其它货币更不靠谱。所以,Libra没有任何挑战美元的余地,其定价权被美元掌控。

不过,作为一种超主权货币、一种全球化的分布式银行系统,Libra依然是一个重要的尝试。

不少国家的央行都对数字货币的兴起颇为浓厚,市场一直在猜测中国央行是否会推出数字货币。

首先,要解释一个疑点,很多人认为现在的电子货币不就是数字货币吗?其实不是,现在的电子货币是货币数字化,而不是数字货币。

货币数字化和数字货币在债权性质上存有根本区别:货币数字化是M2,属于商业银行的负债;数字货币是MO,属于央行的负债。

如果推出数字货币,这意味着货币债权性质发生改变。这种债权性质的改变,对货币市场结构和货币控制力的影响非常大。技术是推动这一切改变的根本动力,货币数字化的底层技术是计算机及互联网,而数字货币则是区块链。

货币数字化是1970年之后信息技术革命带来的改变。在此之前,银行没有计算机系统、网络系统,ATM机24小时银行没有出现,银行依靠人工做清结算,用户存储、支取、转账汇款都不方便,很多人、企业都存有大量现金以备不时之需。当时的货币市场上,M0和M1的占比要比现在更大,M2则小得多。

但是,计算机和互联网出现之后,银行的清结算系统给货币结构带来根本性改变。银行可以实现快速存储、借贷、支取和转账汇款,用户将大量现金存入银行,这样市场上现金大量减少,而存款大量增加。

一是债权性质发生了根本改变。用户持有的现金,是央行的债务,属于MO范畴,如果存入商业银行则是银行的债务,属于M2范畴。

二是大大增加了商业银行的货币创造能力,M2占比和货币乘数增大,银行的债务和资产都大幅度增加。

一方面商业银行吸收了更多的存款(债务),从盈利角度考虑同样放出更多的贷款(资产);另一方面由于计算机的出现,银行可以更加精准的控制风险,扩张资产负债表,不断吸收更多存款,释放更多贷款。

三是商业银行的控制力增大,央行控制力减弱,市场杠杆率大幅度增加,债务大规模扩张。

还有一个显著的变化在投资银行领域。1971年,美元与黄金脱钩,世界主要国家开始实行浮动汇率。在浮动汇率之下,汇率、利率波动较大,出现了投机套利空间。套利空间诱发了各种金融创新,包括期权、期货、信托、各种基金及衍生品,投资银行借此兴起。

由于互联网和计算机的出现,大大增强了投资银行的风控能力,同时也鼓励他们快速扩张。高回报促使更多资金从商业银行流向投资银行,商业银行迫于盈利压力借助“影子银行”将钱转投到投资银行领域。

可见,在计算机出现和执行浮动汇率之后,央行对货币的控制力被商业银行和投资银行削弱。虽然当时美国对银行实行分业管理,监管商业银行资产负债表扩张,但是商业银行通过扩张表外业务来规避美联储监管。这段历史似曾相识,近几年在中国上演了这一幕。

去年中国央行去杠杆去得有点疲惫,与财政部“互掐”起来。这里面反映的问题很多,央行在去杠杆方面确实比较被动,商业银行在地方政府、地方融资平台、国有企业面前出现资产错配、表外业务激增、杠杆率提升。这样大大削弱了央行的货币控制能力和货币工具调控效果。

数字货币的出现,或许改变货币市场结构,增强央行的货币控制力。数字货币时代虽然基本上消灭了现金,但是MO却回来了,数字货币与现金一样都是MO,属于央行的负债。

根据中国人民银行姚前博士公开的信息,央行数字货币拟采用“双层架构”,即银行账户加数字货币钱包账户。数字货币钱包账户实际上是映射到商业银行系统的个人“钱包”,属于M0范畴。银行账户系统里的资金属于M2范畴。

我们可以推测,如果央行按照双层价格设计发行数字货币会给货币市场带来什么影响?

首先,“私人钱包”里的数字货币像现金一样重新回到MO的范畴。用户掌握了自己的密钥,将现金存放在私人钱包里面,不用担心商业银行会拿走这笔钱。

其次,数字货币如果采用区块链技术,将促进商业银行“脱媒”,商业银行的资金可能会再次外流,更多地流向投资银行和其它新派生的金融机构。这样,商业银行的货币创造能力被压缩,M2占比可能会降低。

当前,央行发行的货币在社会中自由流通。最后怎么回笼呢?一个是商业银行派生货币的回笼,一个是央行基础货币的回笼。前者央行可以通过存款准备金、利率及其他政策去控制,后者是由税收体系和公开市场操作来完成的。

但是,发行数字货币之后,央行控制的基础货币占比提升,M2可能下降,提高了央行的调控筹码。数字货币和现金一样属于MO,央行容易控制和回收吗?

腾讯云区块链首席架构师敖萌认为,可编程货币可以大大加强央行对数字货币的控制权。敖萌博士认为:“通过编程,央行可以控制货币的整个生命周期——创造、流通、回笼。”

怎么理解?对于计算机,它的内部是有一定的自我控制的功能。以早期面向对象语言为例,要求至少有两个函数,一个是构造函数,一个是析构函数。你既要解决它的创造问题,也要解决它的消亡问题。

如果我们未来上升到可编程的数字货币,央行的控制权就大了很多。甚至在流通环节也可以增加控制。这也是为什么各国央行都对区块链技术抱有非常大的兴趣。

如果央行数字货币能够提高央行对货币的控制力,那么因计算机兴起和数字货币化带来的商业银行资产负债表和表外业务过度扩展、杠杆率、债务率过高等问题,或许可以得到缓解。央行拥有更强的货币控制力,如果对货币市场管控科学得当,应该能更好地预防、缓解金融危机。

技术推动变革,计算机技术的出现,导致大量现金进入商业银行系统,货币债权发生转移,货币市场结构发生改变。央行的负债M0缩减,对货币市场的控制力减弱,商业银行通过货币乘数创造大量M2,资产负债表大规模扩展,同时引发诱发通货膨胀、高负债等问题。

而区块链技术的出现,同样引发货币债权、货币市场结构和货币控制权的改变。央行可发行数字货币,或促使货币从现金和银行系统进入数字货币钱包账户,央行可能重新夺回货币控制权,商业银行在M2的创造能力则被削弱。

不过,央行数字货币不可能是一个分布式的账本。它更像是在现有的银行系统中加入了一个中心化的钱包系统,可以简单理解为央行系统下开设了一个可以不需要跨行、点对点转账的无息账户,以存放电子现金。

更深层次的是,数字货币帮助货币当局央行在“坎蒂隆效应”上做文章,最大限度地把控基础货币的流通,以更好地发挥货币调解作用。

二战即将结束时,在布雷顿森林会议上,作为英国代表,凯恩斯为维持和延续英镑的国际地位,削弱美元的影响力,就提出了“凯恩斯方案”。凯恩斯方案提出了一个基于一篮子商品为基础的国际货币(Bancor)。

1969年,美元危机爆发,国际货币基金组织提出创设一种补充性的国际储备资产,作为对美国以外美元供给的补充。这就是特别提款权(SDR)的由来。特别提款权的价值,目前由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。

但是,特别提款权有特定的使用范围,成员国政府(非私人)才可以使用,主要用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差。

Libra对美元的威胁自然不大,但是若多个国家联合采用Libra的模式,成立了一个超主权货币呢?

曾经,中国前央行行长在二十国集团会议上撰文,建议拓宽国际货币基金组织特别提款权用途,以创建一种超主权的国际储备货币。

大致的方向可能是,多个国家作为超级信用节点,联合组成一个超主权货币,以多国货币、债券或大宗商品为锚。虽然距离这一方向还很遥远,但是区块链及数字货币技术可以推进这一想法。

当今世界,货币国家化与经济全球化之间的矛盾越来越深,探索与经济全球化相匹配的超主权货币,以降低全球化的交易费用,亦是大趋势。

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布鲁斯·詹纳母亲接受专访 公开儿子变性之路

美联社2月5日消息 关于布鲁斯·詹纳变性的流言传得沸沸扬扬,星期三,他的母亲接受采访,公开了儿子的变性之路。

88岁的艾斯特·詹纳在最近几天受到了媒体的狂轰滥炸,但她对流言蜚语并不感兴趣。在长达一小时的电话采访中,记者问了詹纳夫人各个方面的问题,他十分赞赏儿子的勇气,也使许多缺乏细节的小道消息不攻自破。

布鲁斯·詹纳在1976年夏季奥运会中获得了十项全能金牌,目前他已经公开自己变性的事实,他的相貌也在不断地发生着变化。65岁的詹纳的发言人并未就此事作出评论。

詹纳:讨论很简短,而且我说了,布鲁斯詹纳我对他感到骄傲,我会永远爱他。我从来没想过会比他在1976年夺冠时更加骄傲,但我现在的确更骄傲了。他这么做需要很大的勇气。“

AP:他在变性方面已经公开了,他现在就是这样,而不是像许多变性人要做的那样躲躲藏藏的,是吗?

詹纳:的确是。他说:“母亲,我还是不变的我。”“我还回去赛车,还会开飞机,我还会得到直升机执照。”

詹纳:他说:“我想对自己的身份城市一些,我知道媒体会报道这件事。”(编译:马瑞雪)

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与卡戴珊同行:克里斯要改回卡戴珊姓丈夫布鲁斯·詹纳质问得知原因嘲笑生气

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请回答1988:狗焕为妈妈筹办惊喜,妈妈感动落泪,“二女儿”也太暖心了吧

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